在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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