本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工(gōng)程承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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