美(měi)国(guó)历史上(shàng)首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国(guó)债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在(zài)6月(yuè)1日发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行动”，以(yǐ)解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党(dǎng)的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才(cái)暂停或提高债(zhài)务上限可能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短期借贷(dài)成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在(zài)一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个(gè)原因(yīn)是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府系(xì)列证(zhèng)券，以避(bì)免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预(yù)算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗(hào)尽资金的(de)风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入低(dī)于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份的(de)预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警(jǐng)告后，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四位(wèi)领导人于5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报(bào)道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未(wèi)能(néng)提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未(wèi)来(lái)几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增加。<1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面/p>

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的借款上(shàng)限是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增加未(wèi)来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和(hé)老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可(kě)能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年所取得(dé)的所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断加(jiā)剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为履行已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和(hé)党的(de)债务上限法案，称其为(wèi)“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案(àn)是“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银(yín)行体系的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美国经济(jì)团(tuán)队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障碍。预(yù)计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问(wèn)题最早(zǎo)将在(zài)下个1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面月(yuè)显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债(zhài)出现技术(shù)性(xìng)违约(yuē)的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上(shàng)限和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的(de)辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团队预计(jì)，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对(duì)未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出(chū)最(zuì)新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也(yě)警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计(jì)数(shù)据(jù)透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上(shàng)限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导致货币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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