本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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