北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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