本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下(xià)行更多是(shì)受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(gǔ)市(shì)走过3个(gè)月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了(le)”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是外(wài)围(wéi)股市下跌的风险输入(rù)。作(zuò)为(wèi)同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美联储(chǔ)加(jiā)息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调(diào)为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美国GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息(xī)势在(zài)必行。英为财(cái)情的美联储(chǔ)利(lì)率观测器(qì)最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条以来(lái)最(zuì)快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第(dì)四个月收缩(suō)。美联储加(jiā)息导(dǎo)致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表(biǎo)则令(lìng)流(liú)动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球金融市(shì)场催生戴(dài)维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第一共和银行股价周三盘(pán)中最多(duō)下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其(qí)实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率(lǜ)远高于(yú)行业均(jūn)值(zhí)，难(nán)以(yǐ)赋予中特估(gū)概(gài)念中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市(shì)A股的市盈率和市净(jìng)率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看(kàn)，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家(jiā)外汇局日前表示(shì)：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市(shì)值取代(dài)贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概(gài)念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空(kōng)间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别(bié)为(wèi)18次和(hé)17次，二者同时(shí)上涨的年(nián)份(fèn)有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法hé)全年同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向标已不(bù)太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题(tí)的(de)红五月行情能否(fǒu)再现？关(guān)键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否维(wéi)持强势行情。二是作(zuò)为A股第(dì)二大行业指数，电气(qì)设备板块能否企稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较(jiào)周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单(dān)日成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市(shì)场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形整理格局，后市即使考验(yàn)3200点附(fù)近的半年(nián)线(xiàn)和年线关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法