5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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