财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公(gōng)募基(jī)金(jīn)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资(zī)方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美(měi)的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山(shān)办(bàn)公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的(de)首季(jì)，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所(suǒ)动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证明了(le)这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合一季度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基(jī)金经理调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)受到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受(shòu)到各方资(zī)金(jīn)的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图低(dī)位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季报中也证实了他(tā)们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)中国(guó)移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去(qù)年(nián)年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的(de)是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能(néng)，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金(jīn)经理章(zhāng)恒(héng)在接受(shòu)财联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每(měi)个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德(dé)基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的(de)受益(yì)标的，就没有参(cān)与。不过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人(rén)士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出(chū)，年(nián)初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突(tū)破(pò)进展；而4月以来(lái)，我们观察(chá)到(dào)各(gè)个领域的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合应用产品的研发(fā)和(hé)发布，其中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投资者(zhě)优先关注应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是(shì)消(xiāo)费的(de)时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一(yī)个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是(shì)很多(duō)科技股在过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表(biǎo)现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技(jì)股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资阶段不太(tài)适合大(dà)多数(shù)的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与幅(fú)度有限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自(zì)身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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