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倒装句是什么意思举例语文，倒装句是什么意思举例沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经(jī倒装句是什么意思举例语文，倒装句是什么意思举例ng)历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板块估(gū)值仍(réng)处(chù)于(yú)历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明(míng)、中巴(bā)联合声明(míng)等(děng)，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出台。今年(nián)国(guó)务院改组又新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续(xù)得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下游需求基本集中在(zài)国内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行(xíng)业调整和产能过(guò)剩的困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括(kuò)化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和(hé)产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已(yǐ)在逐步实(shí)现(xiàn)结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突(tū)出。经(jīng)济(jì)增速下(xià)行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及(jí)确定(dìng)性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资(zī)人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报(bào)计划(huà)，大(dà)幅(fú)提高分红(hóng)比例(lì)以及承(chéng)诺倒装句是什么意思举例语文，倒装句是什么意思举例未来几年高分(fēn)红水平，给投(tóu)资人(rén)带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景(jǐng)下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大。