金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货(huò)价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套思路。

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