分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大或者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定(dìng)的符合(hé)重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(b双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ì)A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在提(tí)升(shēng)风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方(fāng)面的(de)能力(lì)水平(píng)与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方(fāng)面(miàn)，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金(jīn)经(jīng)理等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一家公(g双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ōng)司发行的(de)证券市(shì)值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确(què)认大额申购(gòu)申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融(róng)市场的流动性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范流动(dòng)性风(fēng)险的能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发(fā)生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及(jí)相关(guān)市场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币(bì)市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对(duì)于投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模(mó)基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提(tí)升，未来(lái)是否在公(gōng)布的(de)重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书(shū)因(yīn)素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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