本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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