北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股(gǔ木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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