财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近(jìn)两(liǎng)个月后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重(zhòng)要问(wèn)题终于(yú)尘埃(āi)落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违(wéi)约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布(bù)公告(gào)称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做市商组成的(de)委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来(lái)也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投(tóu)票(piào)的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这(zhè)个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合(hé)约所依据的(de)参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁(cái)定(dìng)，并(bìng)没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的信贷事(shì)件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持(chí)有(yǒu)人(rén)是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量(liàng)此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通(tōng)常等于参考资(zī)产(chǎn)的面值减(ji徐海为是谁？ǎn)去违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决(jué)定委员(yuán)会，负责决定在(zài)这(zhè)个地区是(shì)否发生了信贷衍生(shēng)品合(hé)约(yuē)中定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（徐海为是谁？px;'>徐海为是谁？DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级(jí)债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞(ruì)银公布(bù)了接(jiē)手(shǒu)瑞信的(de)最新(xīn)评估(gū)。在(zài)本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支(zhī)出。不过(guò)这部分(fēn)的(de)损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收购资产的(de)价格(gé)（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于(yú)资(zī)产的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文(wén)件同样显示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员(yuán)会就已经开始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的状况，并(bìng)在(zài)今年2月(yuè)得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要(yào)求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 徐海为是谁？