财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估卅是什么意思，卅是什么意思,读音卅是什么意思，卅是什么意思,读音利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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