美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者湖南电大几本，湖南长沙电大是几本都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本bì)的地位将面临风险。

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