近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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