财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日(rì)上富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有望带动购车(chē)需(xū)求预期(qī)的(de)提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商(s富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗hāng)清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观(guān)察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车(chē)市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的(de)局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产业(yè)链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不(bù)断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(s富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗hǐ)他们更能承受价(jià)格(gé)下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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