踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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