大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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