今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎn放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受g)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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